Peter Carstairs jest niezwyciężonym graczem karcianym. Podczas balu karnawałowego poznaje dziewczynę prześladowaną przez szantażystę i postanawia jej pomóc. „Król karnawału” wymyka się zwyczajowej klasyfikacji: łączy w sobie komedię romantyczną, melodramat, a nawet kryminał. Scenariusz bazował na popularnej brytyjskiej sztuce „The Joker”, zaś tytułową rolę zagrał brytyjski aktor Henry Edwards. Akcja została przeniesiona z Londynu do Nicei, co było pretekstem do umieszczenia w filmie monumentalnych scen plenerowej zabawy karnawałowej.

Film, chociaż nakręcony z dużym rozmachem, nie przyniósł oczekiwanych zysków. Wkrótce po premierze jego producent, wytwórnia Nordisk, znalazła się na skraju upadłości. Niedługo potem nadeszła epoka kina dźwiękowego, a filmy nieme zaczęły tracić swoją publiczność. W efekcie do niedawna „Król karnawału” był filmem zupełnie zapomnianym.